Die Kamera wurde mit einem Monitor mit einer Bildschirmdiagonale von 6,4 cm / 2,5 Zoll ausgestattet. Damit ist nicht nur die Wiedergabe und Überprüfung der Aufnahmen, sondern auch die Bestimmung des Bildausschnitts einfach zu realisieren. Die Hyper Crystal Technologie sorgt für kontrastreiche Darstellungen und weite Blickwinkel. Die µ Digital 500 ist zudem mit einem 3fach Zoomobjektiv (1:3,1 – 5,2) ausgestattet. Durch den Bildprozessor TruePic Turbo werden die Aufnahmen in lebendigen Farben und hoher Schärfe wiedergegeben. Weiterhin können mit der Kamera Videos inklusive Ton sowie Supermakro-Aufnahmen gemacht werden. Die Länge der Videoaufzeichnungen samt Ton wird lediglich durch die Speicherkapazität der xD-Picture Card begrenzt. Mit den 20 voreingestellten Aufnahmeprogrammen gelingen auch Anfängern in nahezu jeder Situation ganz einfach schöne Fotos.
Die µ Digital 500 wurde mit einem nach innen einfahrenden Objektivschutz ausgestattet und ist wahlweise in Silber oder Marineblau erhältlich. Das jüngste Mitglied der Olympus µ[mju:]-Familie wird mit einer 32 MB xD-Picture Card, der Olympus Master Software sowie dem Li-12B-Akku inklusive Ladegerät ausgeliefert. Sie steht dem Handel ab Anfang 2005 zur Verfügung.